2022年度不良资产报告：成本高处置难，AMC收包意愿下降

来源丨保全部 《中国金融不良资产市场调查报告2022》

《中国金融不良资产市场调查报告2022》已出版发行。

自2008年以来，东方资产已连续15年公开发布《中国金融不良资产市场调查报告》。

2022年的调查报告同样聚焦不良资产市场的主要参与主体，展现了其对当前和未来一段时间中国金融不良资产市场的实践认知和思考。

从外部专家学者、商业银行、资产管理公司、信托公司和中介机构五类受访者的问卷调查结果来看，2022年，外部环境更趋复杂严峻和不确定。我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力，经济下行压力加大。

我国金融体系整体风险可控，但中小银行、信托公司、房地产、地方融资平台等突出领域风险仍存在小幅上行压力。推动房地产行业兼并重组和增强房地产调控政策协调，将是稳妥有序做好房地产领域风险处置化解工作的关键举措。

商业银行受访者普遍认为，碳减排支持工具将有助于商业银行优化资产配置。随着“双碳”目标和支持政策的落地，商业银行对节能环保等绿色信贷领域的投放规模将显著增加。2021年个别房地产企业信用违约事件对房地产行业再融资能力的冲击仍将持续显现，2022年房地产企业信用违约风险将有小幅上升。其中，城市商业银行等中小银行面临的不良资产下迁压力较为突出。不良资产处置紧迫性也更高。从中长期来看，规范中小银行公司治理是防范和化解中小银行风险最有效的措施。

资产管理公司受访者普遍认为，2021年不良资产处置面临融资成本上升和处置难度增加的双重挑战，不良资产市场参与者收购意愿有所下降，资产包价格分化明显。

东部地区一级市场推出资产包规模明显萎缩，资产包价格相对稳定，甚至少数地区出现一定程度的反弹。

西部和东北等地区一级市场供给规模有所增加，资产包价格则延续稳中有降态势。

未来经济形势的不确定性进一步加大了供需双方对未来资产包内在价值判断的分化，2022年不良资产一级市场买卖双方市场地位将维持在大致均衡的水平。

就个贷类不良资产而言，其试点规模相对有限，且成本投入高和回收预期低，资产管理公司进一步参与处置的意愿有待提升。

信托业受访者普遍认为，2022年信托业回归本源、转刑升级步伐将加快，新增信托业务规模或进一步压缩。从中长期来看，银行理财子公司将对信托公司展业构成重大挑战。

信托公司应充分利用信托牌照、专业能力与股东背景等自身优势，持续提升投研、资产配置等主动管理核心竞争力，致力于构建具有自身特色的资管服务机构或特色服务信托机构。具体而言，未来信托公司应聚焦集合资金信托、投资类业务、证券市场业务和家族信托等特色业务领域。

律师事务所、资产评估事务所、不良资产服务商(含投资人)等第三方机构受访者普遍认为，随着不良资产市场参与主体扩容，叠加同类机构之间的业务同质化程度较高，中介服务市场的竞争有所加剧，单个机构参与的项目数量和业务规模小幅收缩。

从二级市场投资机构的参与情况来看，资金成本是影响二级市场投资机构参与积极性的重要因素，控制经营风险水平、压降资金成本和资金占用规模是投资机构加快推进不良资产处置的主要驱动力。

预计2022年二级市场投资机构将积极推动不良资产处置，收购不良资产的价格将小幅下降。收购规模将小幅扩张。

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